(SeaPRwire) –   Pakej gaji baharu Elon Musk di SpaceX, yang terbesar dalam sejarah korporat, datang dengan satu syarat kecil: Beliau tidak akan mendapat wang tersebut sehingga satu juta orang tinggal di Marikh.

Lembaga pengarah SpaceX memberikan Musk satu bilion saham terhad saham biasa Kelas B sebagai tambahan kepada pegangan sedia adanya sebanyak kira-kira 5 bilion saham, yang bernilai kira-kira $700 bilion pada penilaian IPO yang dijangkakan sebanyak $1.75 trilion.

Saham baharu tersebut, yang berpotensi bernilai tambahan $600 bilion atau lebih, hanya akan diberikan jika SpaceX mencapai dua syarat: pencapaian permodalan pasaran tertingginya sebanyak $7.5 trilion, dan penciptaan koloni manusia kekal di Marikh dengan sekurang-kurangnya satu juta penduduk.

Prospektus tersebut menjawab persoalan yang bermain di fikiran Wall Street: mengapa SpaceX memilih untuk menjadi syarikat awam dengan cara ini. Tiga bulan sebelum pemfailan, Musk menggabungkan syarikat AI miliknya, xAI, dan platform media sosialnya, X, ke dalam SpaceX, dalam satu perjanjian yang menilai syarikat roket itu pada $1 trilion dan syarikat AI itu pada $250 bilion. Syarikat gabungan yang bakal menembusi pasaran awam bulan depan itu kelihatan seperti Frankenstein, tetapi pernyataan misi dalam pemfailan itu sendiri menunjukkan bahawa bahagian-bahagian yang kelihatan tidak sepadan itu mempunyai satu tujuan tunggal.

“Sepanjang kewujudannya,” tulis pemfailan itu, “tamadun manusia telah hidup di satu jasad cakerawala: Bumi. Paradigma semasa, di mana tamadun manusia terkurung di satu planet, mendedahkan manusia kepada ancaman eksistensi yang tidak dapat diramal dan tidak terkawal pada skala planet.”

Beberapa ayat kemudian, ia menambah: “Kami tidak mahu manusia mengalami nasib yang sama seperti dinosaur.”

SpaceX ialah sebuah syarikat Marikh, dan segala-galanya dibina sebagai infrastruktur untuk perjalanan tersebut.

Penjajahan Marikh, matlamat yang dikejar Musk sejak beliau kecil lagi semasa membaca karya Asimov, memerlukan lebih daripada sekadar roket. Ia memerlukan robot—untuk membina habitat, menjalankan pertanian, menghasilkan bahan api, dan membina semua infrastruktur yang diperlukan untuk memastikan manusia terus hidup dalam persekitaran yang cuba membunuh mereka. Ia memerlukan robot untuk beroperasi menggunakan AI yang boleh berfungsi di Marikh itu sendiri, memandangkan terdapat kelewatan komunikasi dengan Bumi. Dan ia memerlukan jumlah modal yang sangat besar, memandangkan tiada satu pun teknologi ini wujud lagi.

Penggabungan itu memberikan Musk ketiga-tiga bahagian di bawah satu bumbung. xAI secara sendirian, yang dibebani hutang, tidak dapat mengumpul modal untuk membina infrastruktur AI yang diperlukan oleh koloni sedemikian. SpaceX secara sendirian tidak mempunyai perniagaan AI. Ideanya, seperti yang ditunjukkan oleh pemfailan itu, ialah syarikat baharu tersebut boleh menggunakan hasil pendapatan Starlink ditambah dengan perniagaan pelancaran SpaceX untuk memberi subsidi kepada pembangunan AI, dan menggunakan teknologi xAI untuk menjadikan Marikh benar-benar boleh ditadbir pada skala yang besar.

Siapa yang akan membayar untuk selebihnya? Itulah tujuan IPO tersebut. Perniagaan pelancaran SpaceX nampaknya tidak memerlukan modal awam, dengan Starlink sahaja menjana lebih daripada $11 bilion hasil pendapatan tahun lepas. Tetapi keseluruhan rantaian bekalan Marikh memerlukan lebih banyak wang daripada yang mampu dihasilkan oleh syarikat roket yang menguntungkan sekalipun.

Modal awam perlu membiayai lapisan ini: peningkatan skala pengeluaran Starship yang diperlukan untuk memindahkan apa yang akan menjadi berjuta-juta tan kargo ke Marikh dan untuk menghasilkan satelit pengkomputeran AI orbit yang dikatakan SpaceX akan mula digunakan seawal tahun 2028. S-1 membayangkan perkara ini sepanjang dokumen tersebut, termasuk matlamat yang dinyatakan untuk menggunakan pusat data AI berasaskan ruang angkasa yang dikuasakan oleh matahari bermula pada tahun 2028.

SpaceX mendakwa bahawa bagi rangkaian teknologi ini, terdapat jumlah pasaran yang boleh ditangani sebanyak $28.5 trilion, kira-kira saiz ekonomi A.S. semasa. Daripada jumlah itu, $26.5 trilion terletak dalam AI. Perniagaan ruang angkasa dan ketersambungan yang biasanya dikaitkan oleh kebanyakan orang dengan syarikat itu menyumbang kurang daripada $2 trilion secara keseluruhan.

Sama ada pelabur pasaran awam mempunyai selera untuk membiayai sesuatu yang berisiko tinggi ini adalah persoalan yang berasingan. Garis masa Marikh dianggarkan dalam julat daripada berbilang dekad hingga tidak akan berlaku langsung.

Paul Sutter, seorang penasihat NASA dan saintis penyelidik Johns Hopkins, menulis dalam Scientific American bahawa garis masa Marikh Musk tidak sepadan dengan rancangan yang sebenar. “Ia seperti mengumumkan perjalanan berkhemah pada hujung minggu anda yang akan datang,” tulis Sutter, “tanpa membeli sebarang bekalan perkhemahan. Dan kereta anda pula berada di bengkel. Dan telah meletup.”

Tambahan pula, syarikat gabungan itu mencatatkan kerugian bersih sebanyak $4.3 bilion pada suku pertama sahaja, menurut pemfailan tersebut. Beban itu datang hampir sepenuhnya daripada xAI, yang diserap ke dalam SpaceX dalam penggabungan Februari. Segmen AI menjana $818 juta dalam hasil pendapatan tetapi kerugian $2.5 bilion dalam operasi, sementara membelanjakan $7.7 bilion untuk perbelanjaan modal—kebanyakannya GPU Nvidia, yang disewa oleh syarikat daripada ahli lembaga pengarahnya sendiri. Tambahan pula, jika anda menambah caj perakaunan sebanyak $1.9 bilion daripada pembayaran hutang lama xAI lebih awal, maka sebahagian besar kerugian bersih adalah SpaceX menyerap kunci kira-kira xAI. Starlink dan perniagaan pelancaran kekal menguntungkan.

Prospektus itu dibuka dengan epigraf daripada Musk sendiri, yang diletakkan di atas pernyataan misi korporat:

“Anda mahu bangun pada waktu pagi dan berfikir bahawa masa depan akan menjadi hebat—dan itulah maksud menjadi tamadun penjelajah angkasa lepas. Ia mengenai mempercayai masa depan dan berfikir bahawa masa depan akan menjadi lebih baik daripada masa lalu,” tulis beliau. “Dan saya tidak dapat memikirkan apa-apa yang lebih menarik daripada pergi ke luar sana dan berada di antara bintang-bintang.”