(AsiaGameHub) –   Satu resolusi khas untuk mewujudkan apa yang biasa dipanggil ‘saham keutamaan cek kosong’ (blank check preferred stocks) gagal mendapat sokongan penuh daripada pemegang saham Flutter Entertainment pada mesyuarat agung tahunan syarikat tersebut.

Syarikat multinasional perjudian itu sedang melalui tempoh penstrukturan semula, termasuk beberapa perubahan pengurusan kanan. Walaupun Flutter kekal sebagai firma perjudian ketiga terbesar di dunia mengikut modal pasaran, sahamnya telah merosot 55% setakat tahun ini.

Jika diluluskan, resolusi 3(c) akan mengubah Tataurusan Persatuan Flutter untuk membenarkan “penerbitan saham keutamaan dengan hak dan keutamaan yang akan ditentukan oleh Lembaga Pengarah dari semasa ke semasa”.

Ini juga dirujuk sebagai ‘saham keutamaan cek kosong’. Terma dan syarat saham ini akan ditetapkan sepenuhnya oleh lembaga pengarah Flutter, secara berkesan memberikan lembaga pengarah lebih kawalan ke atas saham berbanding pihak berkepentingan, berfungsi sebagai cara untuk sama ada mengumpul dana tambahan atau menghalang pihak berkepentingan.

Sebagai resolusi khas, 3(c) memerlukan kelulusan daripada 75% pemegang saham Flutter, manakala 13 resolusi lain memerlukan lebih daripada 50% kelulusan. Majoriti pihak berkepentingan meluluskan resolusi 3(c), tetapi ia gagal mencapai sasaran dengan hanya 53% menyokong dan 47% menentang.

Adakah Flutter lewat menyertai arena ramalan?

Flutter Entertainment mengalami prestasi yang bercampur-campur pada tahun 2026. Melihat kepada prestasi perniagaannya, Flutter terus menunjukkan prestasi yang baik dengan hasil Suku Pertama (S1) 2026 sebanyak $4.3 bilion (£3.5 bilion), meningkat 17% daripada $3.66 bilion pada tahun sebelumnya.

Walau bagaimanapun, pendapatan bersih merosot sebanyak 38% kepada $209 juta (S1 2025: $335 juta) disebabkan oleh kos operasi yang lebih tinggi, caj pelunasan yang dikaitkan dengan pengambilalihan seperti pengambilalihan NSX di Brazil dan Snai di Itali, serta kos penstrukturan semula di AS.

Seperti yang dinyatakan di atas, saham firma itu juga merosot baru-baru ini, jatuh daripada paras tertinggi di bawah £240 sesaham tahun lepas kepada £72 setakat penulisan artikel ini. Salah satu punca perkara ini mungkin disebabkan oleh ketidakpastian di sekitar platform ramalan, dan kesan yang dibawa oleh platform ini terhadap ruang pertaruhan dan permainan di AS.

Flutter telah memasuki arena ramalan, melancarkan FanDuel Predicts sebagai gandingan ramalan kepada buku sukan FanDuel miliknya – salah satu daripada dua tapak pertaruhan dalam talian terbesar di AS bersama-sama dengan DraftKings.

Walau bagaimanapun, terdapat beberapa spekulasi bahawa ia mungkin sudah terlambat untuk menyertai ruang tersebut, dengan Fanatics dan DraftKings kedua-duanya melancarkan platform ramalan sebelum Flutter. Di luar AS, faktor seperti rejim cukai baharu di UK dan Brazil juga mungkin telah menjejaskan keyakinan.

Aktiviti dagangan yang rancak di sekitar saham Flutter

Di sebalik semua ini, terdapat gelombang aktiviti di sekitar saham Flutter. Sesetengah pihak jelas melihat perniagaan ini sebagai pelaburan jangka panjang yang berharga, seperti jutawan Amerika Kenneth Dart, yang kini memegang 27% daripada hak mengundi dalam syarikat itu, sebahagian besarnya melalui perniagaannya di Kepulauan Cayman.

Walau bagaimanapun, ini hanyalah spekulasi semata-mata, peningkatan hak mengundi Dart secara beransur-ansur dalam Flutter sejak setahun yang lalu mungkin menunjukkan rancangan pengambilalihan jangka panjang. Mewujudkan saham keutamaan cek kosong akan memberikan lembaga pengarah Flutter benteng pertahanan terhadap prospek sedemikian.

Sementara itu, firma pelaburan yang berpangkalan di London, Parvus Asset Management, juga telah meningkatkan pegangannya dalam Flutter kepada 10%, Canadian Imperial Bank of Commerce meningkatkan bahagiannya kepada 5.3%, dan gergasi pelaburan multinasional Amerika, BlackRock, juga telah meningkatkan pegangan sahamnya melebihi ambang pelaporan 5%.

Bagaimanapun, tidak semua orang yakin dengan perniagaan ini. Firma Amerika, Capital Group, telah mengurangkan pegangan sahamnya daripada 14.9% kepada 9.9% pada Mac lalu, manakala Irish Independent melaporkan bahawa empat dana lindung nilai utama telah melakukan jualan singkat terhadap saham Flutter di Bursa Saham London bernilai £640 juta.

Usaha oleh lembaga pengarah Flutter untuk mewujudkan saham keutamaan cek kosong menunjukkan bahawa lembaga pengarah mahu memastikan kawalan yang lebih besar ke atas instrumen kewangan syarikat pada masa dagangan yang berterusan. Ia juga mungkin menunjukkan kecenderungan berterusan syarikat itu terhadap pasaran AS.

AS telah menjadi penjana hasil terbesar bagi syarikat itu untuk sekian lama, dan penyenaraian utamanya adalah di NYSE sejak 2024, dengan penyenaraian sekundernya di Bursa Saham London.

Saham keutamaan cek kosong adalah instrumen kewangan yang unik di AS. Walaupun terdapat gandingan di UK, iaitu saham keutamaan (preference share), usaha Flutter untuk mewujudkan jenis saham ini di tengah-tengah semakan penyenaraian LSE miliknya mungkin bukan satu kebetulan.