(SeaPRwire) –   Sukar untuk mengikuti perkembangan pasaran tenaga dari minit ke minit, hari ke hari yang dicetuskan oleh perang Iran—apatah lagi untuk menapis isyarat daripada segala bunyi bising. Minyak mengalami ayunan besar naik dan turun berdasarkan catatan Truth Social terbaharu Presiden Trump. Pengumuman dari Iran hari ini bahawa Selat Hormuz dibuka untuk lalu lintas komersial telah meningkatkan pasaran saham dan menyebabkan harga minyak menjunam. Namun, hala tuju jangka panjang masih kabur.

Tetapi jawapannya mungkin berada di hadapan kita: turun naik struktur jangka panjang. Dunia telah sedar tentang garis dasar ketidakstabilan baharu di Timur Tengah yang tidak akan hilang selagi rejim semasa di Iran kekal dan negara itu boleh mengawal atau sekadar menyekat Selat Hormuz. Dan ketidakstabilan itu pasti akan mewujudkan turun naik harga.

Bob McNally, penganalisis tenaga yang mengasaskan Rapidan Energy Group, menggambarkan penutupan Selat Hormuz sebagai kehilangan asas utama pasaran tenaga moden. Tanpa Selat itu dibuka dengan boleh dipercayai, keseluruhan sistem menjadi goyah dan pasti akan berayun secara mendadak naik dan turun. “Andaian utama dalam tenaga sehingga 28 Februari, atau beberapa hari selepas pertempuran bermula, adalah Amerika Syarikat tidak akan pernah membenarkan sesiapa menyekat aliran komersial melalui Selat Hormuz,” katanya kepada saya. “Ini tiada tolok bandingnya.”

Daftar untuk Future Proof di sini

McNally, yang menulis buku Crude Volatility, berhujah bahawa sepanjang sejarah, pasaran minyak bergantung kepada penstabil untuk mengelakkan turun naik harga daripada menjadi tidak terkawal. Antara tahun 1930-an dan 1960-an, Texas Railroad Commission, yang mengawal selia industri minyak negeri itu, secara efektif menetapkan harga minyak di peringkat global dengan mewujudkan had pengeluaran. Baru-baru ini, OPEC memikul peranan itu apabila 12 ahlinya bekerjasama menetapkan had pengeluaran di negara mereka sendiri—dengan itu mengawal harga. Perang ini telah mengingatkan kita tentang apa yang berlaku tanpa penstabil.

Menutup Selat Hormuz menyekat keupayaan negara anggota OPEC yang paling penting, seperti Arab Saudi dan Emiriah Arab Bersatu, untuk membawa produk mereka ke pasaran. Dan ia menyekat keupayaan OPEC untuk menstabilkan harga. Pendek kata, kita semua perlu bersedia untuk turun naik harga berterusan yang terangkum dalam struktur sistem tenaga, kemungkinan besar untuk tahun-tahun akan datang, walaupun Selat Hormuz dibuka semula. Iran telah menunjukkan bahawa ia boleh menutup selat itu. Kemungkinan penutupan sahaja sudah cukup untuk menjana turun naik.

Jadi, bagaimanakah rupa masa depan tenaga jika turun naik adalah sebahagian daripada persamaan? Ramai orang, termasuk saya sendiri, telah menghabiskan banyak masa sebulan kebelakangan ini mempertimbangkan ke mana harga tenaga mungkin pergi dan bagaimana harga itu akan mengalir kepada bahan api dan sumber kuasa lain. Tetapi walaupun tanpa jaminan harga yang tinggi secara berterusan, turun naik itu sendiri mempunyai cara untuk membentuk pasaran. Telah lama difahami bahawa turun naik harga minyak melambatkan perbelanjaan modal secara meluas dan di firma individu. Ben Bernanke, pengerusi Federal Reserve dari 2006 hingga 2014, membuat kes tersebut dalam kertas kerja seminal 1983: firma menangguhkan keputusan pelaburan yang tidak boleh balik apabila ketidakpastian meningkat. Tindakan menunggu mempunyai nilai. Satu kajian 2019 yang melihat 54 negara mengesahkan kesan itu di peringkat syarikat.

Sudah tentu, konteksnya berbeza dalam tempoh turun naik sebelumnya. Alternatif hidrokarbon adalah terhad dan spekulatif sehingga kemajuan dalam dekad yang lalu. Hari ini, prospek turun naik harga minyak dan gas yang mendadak mungkin cukup untuk meyakinkan pelabur bahawa terdapat pasaran untuk tenaga bersih yang bebas daripada ayunan tersebut. Dalam perbualan saya dalam dua minggu kebelakangan ini, saya mendengar perkara itu. Pelabur masih tidak tahu dengan tepat apa yang akan datang, tetapi mereka berasa yakin bahawa bahan api dan sumber kuasa alternatif mempunyai laluan ke pasaran.

Namun begitu, pasaran awam tidak benar-benar mencerminkan perkara itu. Saham telah mengabaikan prospek kekacauan di rantau ini akan berlanjutan lebih lama, dengan mengharapkan Trump menarik diri daripada permusuhan.

Gencatan senjata bukan sahaja perlu bertahan tetapi perlu bertukar menjadi penyelesaian yang tahan lama. Jika tidak, amaran akan datang tidak lama lagi. Bahan api memasak sudah tidak boleh diakses di beberapa bahagian Asia. Bahan api jet semakin berkurangan di Eropah. Harga bahan api lebih tinggi di peringkat global. Walaupun AS agak terpencil, negara itu akan mula menghantar lebih banyak produk hidrokarbon ke pasaran lain, menyebabkan kos meningkat di dalam negara. Pada mesyuarat musim bunga Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Bank Dunia di Washington minggu ini, IMF memberi amaran tentang pertumbuhan yang perlahan dan bahawa “risiko menurun mendominasi” prospek ekonomi. “Kita seolah-olah berada di dunia khayalan,” kata McNally. “Baiklah, dunia khayalan berakhir bulan ini.”

Untuk mendapatkan cerita ini dalam peti masuk e-mel anda, daftar untuk surat berita Future Proof TIME di sini.