(SeaPRwire) –   Ekonomi Rusia kini mengalami penyusutan, dan perniagaan menghadapi kesukaran yang lebih besar untuk membayar balik hutang, menimbulkan ancaman sistemik yang berpotensi terhadap pasaran bon negara tersebut.

Mengikut data dari bank pusat minggu ini, KDNK kontrakt 0,5% secara tahunan pada suku pertama, jauh dari ramalan pertumbuhan sebanyak 1,6%, disebabkan terutamanya oleh kenaikan cukai nilai tambah yang dilaksanakan oleh Kremlin untuk menampung kos perang di Ukraine.

Ini walaupun bank pusat telah melakukan beberapa pemotongan kadar, yang telah membawa kepada pembiayaan yang relatif tinggi untuk mengawal inflasi yang berkaitan dengan perang.

Bersama-sama dengan aktiviti ekonomi yang melambat dan kadar yang masih tinggi, lebih banyak syarikat Rusia telah gagal membuat pembayaran hutang. Terdapat 11 kegagalan teknikal pada tahun 2024, 24 pada tahun 2025, dan sembilan belas pada hanya tiga bulan pertama tahun 2026, mengikut Izvestia.

Sumber-sumber memberitahu surat khabar Rusia bahawa hampir 25% pasaran bon kini berisiko gagal bayar kerana syarikat-syarikat yang meminjam pada kadar yang rendah harus menyahutulang pada kadar yang jauh lebih tinggi.

Jumlah hutang yang perlu diselaraskan ulang pada tahun ini ialah kira-kira dua kali lipat daripada tahun lalu, menambah tekanan ke atas aliran tunai dan meningkatkan persaingan untuk likviditi, mengikut laporan, yang mencetuskan sumber yang menyebutkan masalah gagal bayar ini sebagai trend sistemik.

Sebentar lagi, perang AS-Israel di Iran telah meningkatkan kos logistik bagi syarikat Rusia dan meningkatkan inflasi, mengurangkan ruang lingkup bank pusat untuk menurunkan kadar lagi.

Peringatan telah berkembang selama beberapa bulan. Pada Jun 2024, bank-bank Rusia telah mengeluarkan isyarat merah tentang potensi krisis hutang kerana kadar faedah yang tinggi memberi tekanan ke atas kemampuan peminjam untuk membayar balik pinjaman. Bulan yang sama, kepala Persatuan Pengusaha dan Pengusaha Rusia telah memberi amaran bahawa banyak syarikat berada dalam “keadaan pra-gagal bayar.”

Pusat Analisis Makroekonomi dan Peramalan Jangka Pendek, sebuah think tank Rusia yang dibenarkan negara, berkata pada Disember bahawa negara ini akan menghadapi krisis bank pada Oktober jika masalah pinjaman mencecik dan simpanan pelabur diambil kembali.

Awal tahun ini, pejabat-pejabat Rusia telah memberitahu Putin bahawa krisis kewangan boleh menimpa musim panas apabila inflasi tersebar dan tidak terkawal. Faktanya, statistik Rusia menunjukkan bahawa tidak membayar bil komersial telah mencapai rekod tertinggi sebanyak $109 bilion pada Januari.

Ini ialah ekonomi, bodoh

Tetapi Presiden Vladimir Putin telah kehilangan perhatian daripada front ekonomi. Walaupun ia menggred menteri di TV minggu lepas mengenai KDNK yang menyusut dan hadir di parade Hari Kemenangan setahunan pada Sabtu, ia telah menghabiskan lebih sedikit masa dalam pandangan awam.

Bahkan, Putin telah menghabiskan masa yang lebih banyak di bunker bawah tanah untuk mengawal perangnya secara terperinci, paranoid terhadap kejadian kegagalan atau percubaan pembunuhan oleh drone Ukraine, sumber-sumber memberitahu Financial Times.

Sektor internet blackout oleh Kremlin, yang telah menimbulkan seruan-seruan di kalangan rakyat Rusia biasa, adalah terutamanya disebabkan oleh kebimbangan keselamatan Putin dan langkah anti-drone.

“Putin menghabiskan 70% masa beliau untuk menjalankan perang dan 30% lainnya untuk bertemu [seseorang seperti] presiden Indonesia atau untuk berkaitan dengan ekonomi,” satu orang yang kenal dengannya memberitahu FT, menambahkan bahawa cara sahaja untuk mendapatkan akses yang lebih ialah “melakukan lebih banyak perang.”

Bersama-sama dengan bantuan pertahanan Barat dan inovasi dari industri pertahanan domestik yang berkembang pesat di Ukraine, Kyiv telah melemahkan ekonomi dan militer Rusia. Serbuan drone jarak jauh ke wilayah Rusia yang dalam telah merosakkan pusat-pusat penting eksport minyak dan “armada bayangan” tanker yang membawa mentah berasingan yang dilarang.

Sebentar lagi, teknologi drone yang baru juga memberi Ukraine kelebihan di medan perang, membantu mengurangkan tentera Rusia, yang juga telah dikesan daripada sambungan internet Starlink yang sangat penting untuk drone mereka sendiri.

Gelagat di Ukraine dan inflasi yang berterusan telah memberi tekanan ke atas perasaan. Malah, satu kajian daripada pollster Rusia yang dimiliki negara menunjukkan bahawa kadar penerimaan Putin telah jatuh ke 65,6% dari 77,8% pada awal tahun dan pada tahap pra-perang yang jauh lebih tinggi di atas 80%.

“Perasaan keseluruhan ialah sudah cukup; perang telah bermula cukup lama,” seorang pejabat Rusia baru-baru ini memberitahu Washington Post dengan syarat anonimiti. “Tampaknya kepada semua orang bahawa perang telah bermula lebih lama daripada Perang Dunia II, Perang Patriotic Besar—dan pada masa yang sama kita tidak dapat meraih sebahagian wilayah pun.”