(SeaPRwire) –   Perjanjian gencatan senjata yang rapuh dalam perang ini bermula dengan bom yang terus meletup di Lubnan dan kenyataan bercanggah mengenai sama ada Iran akan terus mengawal titik sekat tenaga kritikal Selat Hormuz.

Tetapi senario yang paling berkemungkinan ke hadapan sama ada melibatkan Iran yang menguasai pasaran tenaga global lebih banyak daripada sebelum pertempuran bermula pada bulan Mac, atau perjanjian yang lemah ketika ini hanya menangguhkan peningkatan ketenteraan lain selama beberapa hari atau minggu, kata pakar geopolitik dan tenaga.

Terdapat “senario bahagia” yang kurang berkemungkinan di mana perdagangan tenaga global kembali normal—tetapi itu pun akan mengambil masa sehingga akhir tahun ini disebabkan cabaran rantaian bekalan—dan di mana Iran kekal lemah dan kemampuan ketenteraannya merosot dalam jangka masa panjang, kata Bob McNally, bekas penasihat tenaga Rumah Putih di bawah pemerintahan George W. Bush dan pengasas Rapidan Energy Group.

“Kami fikir kemungkinan besar gencatan senjata ini sama ada tidak akan bertahan langsung atau akan runtuh jika ia sempat bertahan,” McNally memberitahu , dengan alasan pengumuman gencatan senjata dua minggu pada 7 April itu tidak jelas, rapuh, dan dicanggahi oleh Iran—yang sebenarnya tidak menjadi alasan harga minyak jatuh hampir $20 set tong dalam semalam.

“Satu-satunya perkara yang kita pasti tahu ialah presiden telah membatalkan serangan yang lebih besar,” kata McNally. “Saya kagum dengan kesediaan pasaran untuk menjangka pemulihan dengan senang hati. Walaupun kami melihat gencatan senjata sebagai keadaan akhir yang muktamad, kami tidak fikir kita sudah berada di tahap itu, dan kami fikir keadaan akan bertambah buruk sebelum ia bertambah baik.”

Beberapa jam selepas Presiden Donald Trump mengeluarkan mesej yang penuh dengan kata-kata kesat mengancam bahawa “seluruh tamadun Iran akan pupus” dalam satu malam pada 7 April, beliau mengumumkan gencatan senjata dua minggu sebagai pertukaran untuk membuka laluan air Hormuz yang sempit di mana kira-kira 20% bekalan tenaga global melaluinya. Iran bersetuju untuk membuka selat itu tetapi hanya “melalui penyelarasan dengan Angkatan Tentera Iran dan dengan mengambil kira batasan teknikal sewajarnya.”

Iran berkata ia boleh terus mengenakan tol bagi setiap kapal, manakala Oman, yang terletak di seberang selat itu, berkata “tiada fi akan dikenakan”—satu lagi percanggahan.

Tanpa mengira itu, Israel, yang tidak berpuas hati dengan gencatan senjata itu, terus menyerang Lubnan pada 8 April, dan Iran mengekalkan selat itu dalam keadaan tertutup serta mengancam untuk menarik diri daripada gencatan senjata.

Jika gencatan senjata itu benar-benar bertahan, Naib Presiden JD Vance, utusan khas Steve Witkoff dan Jared Kushner dijadualkan pergi ke Islamabad untuk rundingan secara bersemuka dengan Iran pada 11 April, kata setiausaha akhbar Rumah Putih Karoline Leavitt.

Apa yang akan berlaku seterusnya

Ketua ahli ekonomi Rystad Energy Claudio Galimberti melihat gencatan senjata yang berkekalan sebagai senario yang paling berkemungkinan, tetapi ia tidak akan menjadi sempurna. Iran berkemungkinan menegaskan kawalan ke atas selat itu selama sekurang-kurangnya beberapa bulan sebelum sebarang perjanjian jangka panjang yang lebih luas dicapai dengan AS dan negeri-negeri Teluk pengeluar minyak jiran.

“Normalisasi Selat Hormuz masih sangat jauh,” kata Galimberti kepada Fortune. “Ini adalah keadaan yang sangat rapuh.”

Dia bersetuju bahawa aliran biasa melalui selat itu tidak berkemungkinan berlaku sekurang-kurangnya sehingga akhir 2026. Sementara itu, gencatan senjata yang lebih kukuh boleh bermakna kembalinya kira-kira satu pertiga daripada trafik kapal melalui selat itu.

Trafik untuk minyak, gas asli cecair, baja untuk pertanian, hidrogen untuk semikonduktor, dan petrokimia menjunam kepada 5% daripada aliran biasa pada bulan Mac dan hanya meningkat kepada hampir 10% selama beberapa hari pada awal April sebelum terhenti semula pada 8 April.

Hanya sebuah kapal tangki minyak yang berkait dengan Iran yang melalui selat itu pada 8 April, kata Rohit Rathod, penganalisis kanan dengan firma penjejak kargo Vortexa.

Banyak kerja masih perlu dilakukan. Pertama, selat itu perlu dibersihkan daripada periuk api dan dikosongkan daripada ratusan kapal yang telah terperangkap selama lebih sebulan. Kemudian, kapal-kapal perlu menyambung semula tarian logistik global mereka yang rumit. Dan, akhirnya, Arab Saudi, Iraq, Kuwait, Emiriah Arab Bersatu, dan negeri-negeri Teluk lain akan memulakan semula jumlah pengeluaran minyak dan gas mereka—semua itu akan mengambil masa berbulan-bulan, kata Galimberti.

Harga minyak—turun kepada kira-kira $94 set tong daripada lebih $110 pada hari sebelumnya—boleh terus jatuh tetapi kekal lebih tinggi daripada tahap sebelum bulan Mac sekurang-kurangnya $10 set tong dalam jangka masa panjang, termasuk disebabkan kos insurans yang lebih tinggi untuk perjalanan kapal tangki, katanya.

“Premium risiko politik akan tertanam untuk jangka masa yang panjang,” kata Galimberti.

Kembalinya sistem transit barangan dan komoditi yang normal bermakna memastikan ketersediaan insurans, pembiayaan perdagangan komersial, dan kembalinya kapal “ballasting” masuk yang kosong.

Walaupun kapal yang kini terperangkap mahu keluar secepat mungkin, menyambung semula trafik lain adalah jauh lebih sukar, kata Alan Gelder, naib presiden kanan untuk penapisan, bahan kimia, dan pasaran minyak dengan firma penyelidikan tenaga Wood Mackenzie.

“Kapal ballasting [yang masuk] tidak berkemungkinan memasuki Selat Hormuz lebih awal daripada asas logistik ‘tepat pada masanya’, atas risiko terperangkap jika permusuhan disambung semula,” tambah Gelder.

Bagi eksport gas asli cecair (LNG), yang kebanyakannya datang dari Qatar, penghantaran boleh beroperasi semula menjelang akhir musim panas, tetapi lebih daripada 15% daripada kapasiti eksportnya akan kekal tidak beroperasi selama bertahun-tahun disebabkan kerosakan serius yang disebabkan oleh serangan Iran.

Sementara itu, McNally melihat pelabur dan peniaga tenaga bertindak keterlaluan terhadap gencatan senjata itu—seperti yang dibuktikan oleh lonjakan besar pasaran saham dan kejatuhan harga minyak yang sebaliknya.

“Pasaran ingin mendengar bahawa gencatan senjata telah dicapai. Dan pasaran terus kurang menghargai graviti dan risiko gangguan berpanjangan dari Hormuz,” kata McNally. “Saya masih fikir terdapat takungan harapan dan optimisme yang besar dan tidak wajar yang anda lihat tercermin dalam harga hari ini.”