(SeaPRwire) –   Laporan bulanan belanjawan terbaharu Pejabat Belanjawan Kongres (CBO) menyatakan bahawa kerajaan A.S. beroperasi dengan defisit $1.17 trilion untuk enam bulan pertama tahun fiskal—dari Oktober 2025 hingga Mac 2026.

Walaupun defisit ini lebih kecil berbanding kekurangan bagi tempoh yang sama tahun lalu, sebahagiannya disebabkan rejim tarif Presiden Trump, hakikatnya tetap bahawa ekonomi A.S. sedang menambah lebih banyak hutang di atas longgokan $39 trilion. Selain daripada defisit utama, ahli ekonomi juga bimbang dengan pembayaran faedah yang kini diperlukan untuk perkhidmatan hutang—yang dianggarkan mencecah lebih daripada $1 trilion tahun ini.

Isu hutang awam menjadi kebimbangan ramai, daripada Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell kepada CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon. Ramai yang mempunyai teori tentang bagaimana peminjaman ini mungkin memberi kesan buruk kepada ekonomi dalam jangka masa panjang, daripada pengetatan pelaburan awam sehingga kepada “penyelesaian pasaran” di mana pelabur bon menuntut pulangan yang lebih tinggi untuk pinjaman. Yang lain mencadangkan inflasi mungkin hanya dibenarkan meningkat, bermakna nilai sebenar hutang akan terhakis sepanjang masa.

Sesungguhnya, nilai hutang itu sendiri bukanlah kebimbangan bagi ramai. Kebimbangan mereka timbul daripada fakta bahawa nisbah hutang-terhadap-KDP semakin tidak seimbang, dan bahawa ekonomi A.S. tidak berkembang cukup pantas untuk mengekang kadar peminjamannya.

Pakar ekonomi yang lebih optimis mungkin berhujah bahawa ekonomi A.S. boleh membesar keluar daripada krisis (kuasa transformatif potensi AI mungkin menawarkan penyelesaian ajaib di sini), sementara yang lain menunjuk kepada fakta bahawa hasil Perbendaharaan 10 dan 30 Tahun tidak menunjukkan tanda-tanda panik.

Michael Peterson, pengerusi dan CEO Peter G Peterson Foundation, memberi amaran bahawa hanya kerana amaran pasaran tidak berbunyi pada masa ini, ia tidak bermakna tiada isu akan timbul. Peterson Foundation telah lama memperjuangkan laluan fiskal yang lebih mampan untuk ekonomi A.S.

“Saya fikir pasaran bon sering menjadi penunjuk yang sangat baik mengenai sentimen kebimbangan risiko,” kata Peterson kepada dalam temubual eksklusif. “Inilah yang difikirkan oleh semua profesional ini setiap hari, dan anda mempunyai pasaran yang besar yang mencerminkan keseluruhan pemikiran di sekelilingnya. Memandangkan pasaran bon berprestasi sederhana, mereka tidak menjangkakan keruntuhan sepenuhnya dalam jangka masa terdekat.”

Walau bagaimanapun, keputusan fiskal yang dibuat merentasi kedua-dua belah spektrum politik adalah “sangat merosakkan, walaupun tiada krisis,” kata Peterson: “Jika anda melihat sebuah syarikat, ia tidak seperti: ‘Selagi ia tidak muflis, ia baik.’ Terdapat keputusan yang dibuat oleh syarikat yang tidak berkesan dan buruk untuk pertumbuhan—mereka meminjam berlebihan, dan mungkin mereka tidak muflis, tetapi mereka merosakkan diri mereka sendiri.”

“Ini adalah krisis buatan sendiri kita, mengetepikan apa yang mungkin dilakukan oleh pasaran bon di atasnya,” sambung Peterson. “Saya fikir kita berhutang kepada generasi akan datang untuk mengawal perkara ini.”

Terdapat juga persoalan bagaimana peminjaman itu dibelanjakan: CBO berkata bahawa bahagian yang signifikan daripada perbelanjaan kerajaan ($1.7 trilion) adalah untuk perbelanjaan segera dan wajib seperti Social Security, Medicare dan Medicaid.

Walaupun ini penting, kata Peterson, ia tidak memberikan pulangan pelaburan yang sama seperti perbelanjaan untuk infrastruktur atau pendidikan mungkin ada untuk generasi akan datang: “Walaupun kita tidak pernah menghadapi krisis, trilion dolar ini—majoritinya adalah untuk penggunaan segera tanpa faedah ekonomi kepada masa hadapan—telah merosakkan anak-anak dan cucu-cucu kita,” tambahnya.

Generasi akan datang

Perdebatan juga hangat dalam komuniti ekonomi tentang kategori pengguna mana yang akan merasakan hujung paling tajam daripada beban hutang negara: Ada yang berhujah ia mungkin pesara, kerana 401(k) mereka tidak diindeks kepada inflasi dan simpanan mereka mungkin dikurangkan oleh “penindasan kewangan”—apabila kerajaan mengekalkan kadar faedah secara buatan rendah untuk menjadikan pembiayaan awam lebih murah.

Yang lain berhujah penyelesaian pasaran akan memaksa kadar faedah naik, jadi mereka yang mempunyai gadai janji (atau berharap untuk mendapatkan gadai janji) akan menanggung akibatnya.

Peterson berpendapat bahawa walau apa pun, generasi muda akan menanggung beban utama: “Saya fikir sukar untuk meramalkan bagaimana ia akan berlaku dari segi kesakitan, jika anda mahu, tetapi ia akan meluas dan ia akan signifikan dan ia akan kekal lama. Kita boleh bertengkar tentang siapa yang mendapat hujung yang paling teruk, tetapi kita jelas melakukan perkhidmatan buruk kepada sesiapa sahaja yang menyertai ekonomi pada masa hadapan.”

“Saya pasti bimbang bahawa mereka yang paling kurang bernasib baik akan membayar harganya jika ia mengetatkan sokongan pendapatan dan aktiviti lain yang akan dilakukan oleh kerajaan jika mereka mempunyai lebih banyak sumber.”