Inflasi AS Berkurang Sedikit Bulan Lalu kerana Kenaikan Harga Melanjutkan Penurunan Perlahan

Harga Pengguna

WASHINGTON – Ukuran inflasi AS pada September menunjukkan bahwa laju kenaikan harga masih menurun secara perlahan, meskipun dengan lambat dan tidak merata.

Harga pengguna di Amerika Syarikat meningkat 0.4% dari Ogos hingga September, di bawah kadar 0.6% bulan sebelumnya. Laporan Kamis dari Jabatan Tenaga Kerja juga menunjukkan bahawa inflasi tahunan pada September tidak berubah dari kenaikan 3.7% pada Ogos.

Dan inflasi teras menurun sedikit bulan lalu: Harga teras, yang tidak termasuk makanan dan tenaga yang mudah berubah, naik 4.1% pada September dari 12 bulan sebelumnya, turun dari kadar tahunan 4.3% pada Ogos. Itu adalah peningkatan terkecil dalam ukuran teras dalam dua tahun.

Namun, dari bulan ke bulan, harga terus naik lebih cepat daripada yang konsisten dengan sasaran Fed 2%. Harga teras meningkat 0.3% dari Ogos hingga September, sama seperti bulan sebelumnya.

Pendorong utama inflasi bulan lalu adalah kenaikan biaya perumahan. Harga sewa dan ukuran yang dihitung pemerintah tentang biaya kepemilikan rumah, yang bersama-sama membentuk sekitar sepertiga dari indeks inflasi total, menyumbang sebagian besar inflasi keseluruhan dari Ogos hingga September. Biaya tersebut juga menyumbang lebih dari dua pertiga peningkatan harga teras.

Harga sewa naik 0.5% secara bulanan untuk bulan kedua berturut-turut. Diukur secara tahunan, biaya sewa naik 7.4%, turun dari kenaikan 7.8% pada Ogos.

Harga gas yang lebih tinggi juga membantu mendorong inflasi untuk bulan kedua berturut-turut. Harga tersebut naik 2,1% hanya dari Ogos hingga September, setelah lonjakan 10,6% bulan sebelumnya.

Konsumen menerima sedikit keringanan dari harga pakaian. Mereka turun 0,8% bulan lalu dan naik 2,3% dibandingkan setahun yang lalu. Harga mobil bekas turun untuk bulan keempat berturut-turut, menurun 2,5%. Mereka sekarang turun 8% dari setahun yang lalu.

Harga makanan, setelah melonjak tahun lalu, telah mendingin. Mereka naik sedikit 0,1% dari Ogos hingga September dan 2,4% lebih tinggi dari setahun yang lalu.

Ekonom dan pejabat Fed sejak lama memperingatkan bahwa inflasi kemungkinan akan mereda dengan cara yang tidak rata dan tidak merata, meskipun diperkirakan akan terus melambat hingga 2024. Data inflasi Kamis menyusul beberapa pidato minggu ini oleh pejabat Fed yang menunjukkan bahwa mereka cenderung meninggalkan suku bunga acuan mereka tidak berubah pada pertemuan berikutnya 31 Oktober-1 November.

Suku bunga jangka panjang telah melonjak sejak pembuat kebijakan Fed terakhir menaikkan suku bunga acuan mereka pada Juli. Suku bunga obligasi jangka panjang yang lebih tinggi telah menyebabkan hipotek, pinjaman mobil, dan pinjaman bisnis yang lebih mahal, tren yang dapat membantu mendinginkan tekanan inflasi tanpa kenaikan suku bunga Fed lebih lanjut.

Beberapa faktor telah bergabung untuk memaksa kenaikan suku bunga jangka panjang. Mereka termasuk penerimaan terlambat oleh pasar keuangan kemungkinan bahwa ekonomi akan tetap kokoh dan menghindari resesi.

Defisit anggaran pemerintah juga memburuk, membutuhkan lebih banyak utang Treasury untuk membiayainya. Hasilnya adalah peningkatan penawaran Treasury, yang berarti imbal hasil yang lebih tinggi diperlukan untuk menarik cukup pembeli.

Alasan yang lebih besar, bagaimanapun, adalah bahwa investor menganggap jalur inflasi dan suku bunga di masa depan semakin tidak pasti dan menuntut imbal hasil Treasury jangka panjang yang lebih tinggi untuk mengkompensasi risiko tersebut.

Pada hari Rabu, Christopher Waller, anggota dewan pengatur Fed yang sebelumnya mendukung kenaikan suku bunga yang tajam untuk melawan inflasi, menunjukkan bahwa kenaikan harga secara konsisten mendingin, yang berpotensi memungkinkan Fed untuk menahan suku bunga tidak berubah. Optimisme telah tumbuh bahwa Fed dapat menjinakkan inflasi melalui serangkaian 11 kenaikan suku bunga yang diberlakukan sejak Maret 2022 tanpa menyebabkan resesi.

“Kami berada di posisi di mana kami bisa melihat dan mengamati apa yang terjadi,” kata Waller. Jika inflasi inti tetap serendah beberapa bulan terakhir, “kami cukup kembali ke target kami.”

Lowongan kerja meningkat secara tak terduga pada September, pemerintah melaporkan pekan lalu, dan kenaikan upah di Juli dan Agustus juga direvisi lebih tinggi. Lebih banyak orang yang mendapat gaji harus membantu menstimulasi pengeluaran konsumen, penggerak utama ekonomi. Namun, laporan itu juga menunjukkan bahwa pertumbuhan upah melambat – tren yang, jika berlanjut, harus membantu meredakan tekanan inflasi.

Inflasi melonjak pada 2021 karena ekonomi bangkit dari resesi pandemi. Konsumen sedang meningkatkan pengeluaran mereka untuk furnitur, peralatan olahraga dan peralatan meskipun kemacetan rantai pasokan berkontribusi pada kelangkaan yang meluas. Invasi Rusia ke Ukraina kemudian mengirim harga makanan dan gas melonjak. Inflasi mencapai puncaknya pada 9,1% pada Juni 2002.

Sejak itu, rantai pasokan telah terurai, dan harga makanan dan energi telah naik jauh lebih lambat. Sementara itu, ekonomi secara luas tetap sehat, dan tingkat pengangguran hampir tidak naik. Penurunan inflasi yang konsisten, tanpa lonjakan pemutusan hubungan kerja atau resesi, telah mengecewakan ekspektasi ekonom bahwa kehilangan pekerjaan yang meluas diperlukan untuk memperlambat kenaikan harga.