(SeaPRwire) –   Lupakan the Fed. Lupakan pekerjaan bukan ladang. Lupakan juga pengeluaran industri dan pendapatan sebenar. Bagi Jim Paulsen, indikator kemelesetan sebenar adalah dengan memantau Walmart.

Paulsen, bekas ketua ahli strategi pelaburan di firma penyelidikan pelaburan Leuthold Group, mereka cipta indikator yang dinamakan “Walmart Recession Signal” (WRS), yang menjejak harga saham Walmart berbanding S&P Global Luxury Index, satu bakul 80 syarikat yang mengeluarkan atau mengedarkan barangan mewah. Beliau berkata memandangkan kelembapan ekonomi biasanya dirasai terlebih dahulu oleh individu berpendapatan rendah, kenaikan harga saham Walmart boleh menandakan potensi kelembapan ekonomi.

Paulsen menulis dalam catatan Substack bahawa indikator tersebut kini berada pada tahap tertinggi sejak Kemelesetan Besar 2008. “‘Kebimbangan Walmart’ terus meningkat secara berganda,” tulisnya. “Ia kini hampir kepada tahap tertinggi yang pernah direkodkan, yang berlaku ketika Krisis Kewangan Besar 2008–09.”

Premis utama WRS adalah seperti berikut: Semasa kelembapan ekonomi, pengguna biasanya mengalihkan perbelanjaan mereka kepada penjual diskaun seperti Walmart, dan menjauhi peruncit barangan mewah. Ini adalah salah satu cara isi rumah mengurangkan kos apabila tekanan ekonomi tinggi. “Apabila aktiviti ekonomi merosot dan risiko kemelesetan meningkat, corak pembelian runcit cenderung tertumpu kepada penjual diskaun seperti Walmart dan menjauhi peruncit barangan mewah,” tulis beliau.

Saham Walmart telah meningkat secara berterusan sepanjang tahun lepas, meningkat lebih 40% tahun atas tahun kepada $123.95 sehingga petang Selasa. Manakala S&P Global Luxury Index meningkat lebih 7.7% tahun atas tahun kepada $5,544.98, harganya telah jatuh 13.6% sejak awal tahun.

Ekonomi berada pada kedudukan yang semakin tidak menentu apabila rentetan kejutan berturut telah menggugatnya. Laporan pekerjaan Februari yang suram mendedahkan ekonomi secara tidak dijangka kehilangan 92,000 pekerjaan, dan kadar pengangguran meningkat secara perlahan kepada 4.5%. Perang Iran hanya menambah tekanan ekonomi yang ditanggung oleh rakyat Amerika apabila harga minyak dan baja meroket. Harga petrol baru sahaja melebihi $4 satu gelen. Di samping itu, pasaran perumahan menghadapi krisis kemampuan membelanjakan yang teruk, dan sentimen pengguna kekal suram.

Semua faktor ini menyatukan kepada kemungkinan kemelesetan yang lebih tinggi. Moody’s Analytics baru sahaja menaikkan jangkaan kemelesetan untuk tempoh 12 bulan akan datang kepada 48.6%. Ini berikutan kenaikan daripada Goldman Sachs, yang menetapkan kemungkinannya pada 30%. Dan EY-Parthenon menetapkan kebarangkalian kemelesetan pada 40%.

“Saya bimbang risiko kemelesetan berada pada tahap yang tinggi secara tidak selesa dan semakin meningkat,” kata Mark Zandi, ketua ahli ekonomi di Moody’s Analytics. “Kemelesetan adalah ancaman sebenar ketika ini.”

Tahun penuh kejayaan Walmart dan peningkatan kebarangkalian kemelesetan

Walmart, yang menduduki tangga No. 1 dalam senarai 500 selama 13 tahun sebelum diatasi oleh Amazon pada bulan Februari, telah mengalami tahun yang sangat berjaya. Syarikat itu mencatatkan hasil $190.7 bilion pada suku tahun lepas, meningkat 5.6% berbanding tahun sebelumnya. Hasil untuk setahun penuh meningkat 4.7% kepada $713.2 bilion.

Paulsen berkata WRS mempunyai hubungan sejarah yang rapat dengan kedua-dua pertumbuhan KDNK sebenar tahunan dan kadar pengangguran. Semasa kelembapan ekonomi berturutan sepanjang tahun 90-an dan abad ke-21, WRS meningkat sebelum pertumbuhan KDNK sebenar jatuh mendadak. Beliau menambah bahawa setiap kenaikan pengangguran didahului oleh peningkatan WRS.

Bagi punca yang memberi kesan kepada WRS, Paulsen menyatakan sentimen pengguna yang jatuh mendadak, iklan pekerjaan yang suram, kesan perang Iran, antara faktor lain. Beliau juga memberi amaran bahawa bukannya krisis kredit awam, ekonomi mungkin menghadapi krisis kredit swasta, memandangkan WRS juga mempunyai hubungan sejarah yang rapat dengan nilai kredit swasta.

Namun Paulsen tidak bertaruh bahawa kemelesetan akan berlaku ketika ini, berkata Amerika Syarikat mungkin terlepas daripada kemelesetan pada tahun ini.

Tetapi beliau menambah, “Saya semakin yakin bahawa kelembapan ekonomi Amerika Syarikat yang ketara sedang berlaku yang akhirnya memerlukan penyesuaian dasar ekonomi tambahan dan kadar faedah yang lebih rendah untuk menghentikannya.”